流动性和机构行为跟踪：月初资金宽松 存单小幅回落

2026-10-14 · beepxin.com

跨月后资金面平稳运行，整体呈现净回笼格局。7 天期逆回购投放20 亿元、14 天期逆回购零投放、隔夜逆回购投放6060 亿元、3 个月买断式逆回购投放1.2 万亿元，同期逆回购到期约1.82 万亿元，买断式逆回购到期1 万亿元，逆回购净回笼12125 亿元，买断式逆回购净投放2000 亿元。 本周资金价格小幅抬升后回落。本周R001 收于1.31%（前值1.

跨月后资金面平稳运行，整体呈现净回笼格局。7 天期逆回购投放20 亿元、14 天期逆回购零投放、隔夜逆回购投放6060 亿元、3 个月买断式逆回购投放1.2 万亿元，同期逆回购到期约1.82 万亿元，买断式逆回购到期1 万亿元，逆回购净回笼12125 亿元，买断式逆回购净投放2000 亿元。 本周资金价格小幅抬升后回落。本周R001 收于1.31%（前值1.38%），DR001 收于1.31%（前值1.36%）。R007 收于1.38%（前值1.38%），DR007 收于1.33%（前值1.37%）。DR007 与7 天OMO 利差收于-1.78bp（前值-3.35bp），6M 国股银票转贴现利率收于0.50%。 本周债市震荡偏强，超长表现突出。累计看，本周1 年国债收益率下行0.25bp 至1.2172%，10 年国债收益率上行0.42bp 至1.6864%，30 年国债收益率下行0.85bp 至2.0915%。 本周存单收益率短端上行，长端下行。本周3M 存单收益率收于1.40%，较前值上行0.94bp；6M 存单收益率收于1.44%，较前值上行0.19bp；1Y存单收益率收于1.46%，较前值下行0.88bp。期限利差方面，1Y-3M 存单利差下行至5.56bp。 本周存单净融资仍为负。本周存单发行631 亿元，较前值1719 亿元减少1088 亿元；净融资-1053 亿元，较前值-2007 亿元增加955 亿元。发行结构来看，本周加权平均发行期限7.7M（前值7.2M），3M 存单发行76.10亿元，6M 期限发行122.60 亿元，1Y 期限发行290.70 亿元。 本周政府债净发行回升。本周国债净发行4340 亿元，地方债净发行-19 亿元，政府债合计净发行4321 亿元（前值2624 亿元），净缴款合计2645亿元（前值2341 亿元）。下周（2026 年10 月12 日-2026 年10 月18日）预计地方债净发行-263 亿元，地方债净缴款-71 亿元。 银行间杠杆率小幅上升。本周质押式回购交易量日均59743 亿元（前值0万亿元），银行间市场杠杆率为108.10%（前值106.43%）。 风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。